El tipo de cambio quetzal-dólar vuelve a mostrar una tendencia alcista en los primeros días de diciembre. Para este miércoles la referencia del Banco de Guatemala (Banguat) es de Q7.93 por US$1, convirtiéndose en el nivel más alto en lo que va del 2022.
Niveles similares se registraron hace dos meses, cuando llegó a Q7.91, el 05 de octubre, para luego empezar a disminuir. Sin embargo, a finales de noviembre volvió a registrar aumentos y arrancó el mes de diciembre en Q7.84.
Lo anterior significa que la cotización del dólar ha subido Q0.09 en cuestión de una semana.
El tipo de cambio de referencia que divulga el Banguat llegó este miércoles a su nivel más alto en lo que va del año con Q7.93 por US$1. pic.twitter.com/gSLz5aYq7J
— Diario La Hora (@lahoragt) December 7, 2022
Además, hace 10 años, específicamente el 6 de septiembre del 2012, el tipo de cambio de referencia se ubicó en Q8. En ese entonces, Édgar Barquín, quien fungía como presidente de la banca central expuso que en dicho mes siempre se registra una sobredemanda de divisas para la importación de bienes, explicación que mantienen a la fecha las autoridades monetarias.
PRECIO EN LOS BANCOS
En consecuencia, en las ventanillas de varios bancos, el precio para la venta supera los Q8.
– Banrural: Q8.06
– Banco Industrial: Q8.06
– Banco Promerica: Q8.09
– Bantrab: Q8.05
– Banco Azteca: Q7.93
– Banco Internacional: Q8.06
– Banco de Antigua: Q8.04
GONZÁLEZ RICCI: ES ESTACIONAL
Álvaro González Ricci, presidente del Banguat, explicó para este medio que, al igual que sucedió en octubre y septiembre, las recientes alzas responden a movimientos estacionales y temporales, lo cual se refiere a variaciones que se repiten comúnmente en las mismas fechas del año.
El funcionario indicó que en dichos meses el aumento de las importaciones de fin de año, así como el incremento del precio del petróleo influyó en la depreciación temporal del quetzal, pues las compras en el comercio exterior se facturan en dólares.
Ante la depreciación de este mes, González Ricci recalcó que es un episodio estacional de “corta duración”.
Por su parte, José Luis Moreira, economista del Consejo Nacional Empresarial (CNE) concuerda con que la actual tendencia del tipo de cambio es estacionaria, basándose en un análisis histórico que realizó.
“Cuando se ven los datos sí hay un comportamiento estacional en estas fechas del año”, enfatizó.
CÁMARA CUESTIONA ACUMULACIÓN DE RESERVAS
El comportamiento del tipo de cambio llamó la atención de la población entre septiembre y octubre, ya que en cuestión de 15 días esta referencia pasó de Q7.80 a Q7.91.
Desde ese entonces, Cámara de Comercio de Guatemala (CCG) ha criticado la participación del Banguat en el mercado de divisas, señalándole de “arbitraria” por comprar dólares y retirarlos del mercado provocando así una alteración de la oferta y, por consiguiente, un alza en el precio del dólar.
“Es irresponsable y contradictorio que las autoridades hayan retirado del mercado, en lo que va del 2022, más de USD$1,472 millones, por el mecanismo arbitrario y discrecional de la acumulación de reservas internacionales, presionando el incremento en el tipo de cambio, lo cual empobrece aún más a la población”, se lee en el último comunicado emitido por la Cámara.
Sobre la participación en el mercado, González Ricci dijo que, “así como han retirado esos recursos, se han inyectado US$1,100 millones”. También agregó que el banco central modera la volatilidad inyectando, retirando excesos y faltantes.
MARN confirmó que se impondrá la multa “sin importar la categoría a la que pertenezcan". Aquí lo que abogados indicaron: https://t.co/usTf7Sgwuu
— Diario La Hora (@lahoragt) December 7, 2022
LA PARTICIPACIÓN DEL BANGUAT
Clynton López, economista y catedrático de la Universidad Francisco Marroquín (UFM), considera que la CCG “tiene razón en que el Banguat le ha dado la vuelta a la regla cambiaria de participación con acumulación directa de reservas sin transparencia”.
El profesional agregó que el banco central ha decidido en términos prácticos apoyar las exportaciones con esta política de compra de dólares. “Es decir, empobreciendo a aquellos que consumimos bienes importados (gasolina, ciertos alimentos) se subsidia a exportadores y a industrias que se pueden beneficiar de esto”.
“La política monetaria debe de ser lo más neutra posible, el Banguat viene jugando con fuego tratando de devaluar desde hace 3 años”, subrayó López.
PARTICIPACIÓN EN EL MERCADO
Desde diciembre de 2021, la Junta Monetaria autorizó al Banguat comprar US$1,000 millones durante 2022 por concepto de acumulación de Reservas Monetarias Internacionales. Agotado este cupo la banca solicitó autorización para comprar US$500 millones más, a partir del 24 de mayo de este año.
El segundo programa de acumulación facultó a la banca central a realizar subastas los martes y viernes hasta por un monto de US$50 en cada subasta.
¿INTERVENCIÓN O MERCADO?
Según el documento de la Política Cambiaria en Guatemala del Banguat, el régimen cambiario en Guatemala es de “flotación libre”, esto implica:
– Participación del banco central en el mercado institucional de divisas como un agente económico más y de acuerdo a su naturaleza.
– La participación tiene como principio, respetar la tendencia del tipo de cambio.
Es decir que el banco central puede operar comprando divisas en el mercado (depreciación del tipo de cambio) o vendiendo divisas en el mercado (apreciación del tipo de cambio).
Aun así, la reciente volatilidad abre la interrogante sobre si el mejor mecanismo es dejar que la banca central continúe interviniendo o que el tipo de cambio se ajuste según el mercado.
En ese sentido, Moreira recalca que no hay que olvidar que la misión fundamental de los bancos centrales y fundamentalmente del Banguat, es la estabilidad de precios, siendo el tipo de cambio una variable fundamental para mantener dicha estabilidad.
“Pero hay que tener en cuenta que Guatemala es un país que importa muchísimo. Entonces, si el tipo de cambio fuera excesivamente volátil el Banguat tendría un problema para cumplir su misión porque si hay depreciaciones o apreciaciones muy agresivas en periodos cortos de tiempo, los precios van a fluctuar muchísimo”, explicó.
De esa cuenta, indicó que al banco central le ayuda que el tipo de cambio sea estable en términos nominales, para ello utiliza el mecanismo institucional conocido como regla de participación, que se activa si hay cambios muy agresivos en el tipo de cambio.
Con lo anterior explicado, Moreira enfatiza que dejar que el tipo de cambio se establezca según el mercado puede generar inestabilidad a nivel de precios y, por consiguiente, el Banguat podría fallar en su misión.
Conoce aquí la nueva aplicación que permitirá consultar los certificados digitales de firmas electrónicas avanzadas 👇🏼 #LHEconomía https://t.co/fqLJMAgafq
— Diario La Hora (@lahoragt) December 7, 2022
REPERCUSIÓN EN EL EMPLEO
“Por otra parte, si el Banguat no hiciera intervenciones habría una apreciación muy agresiva del tipo de cambio, que en lugar de Q8 por US$1 sería Q6 o Q5 por US$1. Eso tiene implicaciones a nivel de la capacidad que tiene el país de generar empleo, porque cuando se aprecian los costos laborales del país ya no serían tan competitivos, entonces habría pérdida de empleo”, explicó Moreira.
Aunque reconoce que algunos economistas pueden diferir con dicho argumento, considera que “es una de las razones que justifica ciertas intervenciones en el tipo de cambio”.
¿EL USO DE FORWARDS?
Una operación forward de moneda extranjera es un acuerdo entre dos partes, por el cual dos agentes económicos se obligan a intercambiar, en una fecha futura establecida, un monto determinado de una moneda a cambio de otra, a un tipo de cambio futuro acordado y que refleja el diferencial de tasas.
Tal herramienta puede ayudar a evitar o reducir el riesgo de fuertes fluctuaciones en el tipo de cambio, sin embargo, en Guatemala estos instrumentos “no son muy populares por razones institucionales y de liquidez del quetzal en sí mismo, que evita que se desarrolle un mercado de tal naturaleza”, comentó Moreira.
“Podrán existir negociaciones bilaterales, que en finanzas se conoce como Over The Counter (OTC), pero no es una práctica que posea excesiva liquidez en el mercado de Guatemala”, concluyó.
