En los primeros tres meses del año la transferencia de capitales privados extranjeros a Guatemala para proyectos de inversión fue de US$236.2 millones, lo cual refleja una caída del 22.7% en comparación con el mismo período de 2021, cuando fue de US$305.6 millones, según los datos del Banco de Guatemala (Banguat).
Aunque este año el panorama económico es más complejo que el anterior, cuando en su totalidad la Inversión Extranjera Directa (IED) alcanzó US$3 mil 471 millones, la débil gobernabilidad se mantiene como el principal traspié para la atracción de estos, según el economista José Luis Moreira, así como los indicadores ESG de la calificadora de riesgo Moody´s Investors Service.
IED POR ACTIVIDAD ECONÓMICA
Por actividad económica, el sector de comercio y reparación de vehículos registró de enero a marzo el mayor ingreso por US$ 82.3 millones. A este le sigue la industria de información y comunicaciones con US$ 51.8 millones.
Otra industria con un importante ingreso fue la de actividades financieras y de seguros por US$45.4 millones, seguida del suministro de electricidad, agua y saneamiento por US$ 27.1 millones y las industrias manufactureras por US$ 12.2 millones.
REMESAS SUPERAN IED
En el mismo lapso que la IED captó US$ 236.2 millones, las remesas, que también forman parte de la Balanza de Pagos del país, sumaron US$ 3,936.5 millones, un monto 17 veces mayor a la atracción de capital extranjero.
ALTA DEPENDENCIA DE REMESAS
José Luis Moreira, asesor económico senior del Consejo Nacional Empresarial (CNE), explicó a La Hora Economía que la Balanza de Pagos es un registro de las transacciones de Guatemala con el resto del mundo, entre las cuales se encuentran las exportaciones, importaciones, IED y remesas.
Al analizar los resultados de la Balanza de Pagos del primer trimestre divulgados por el Banguat, el profesional destaca tres puntos:
1. Desde el 2018, las remesas proveen más dólares a Guatemala que las exportaciones.
2. Las remesas dan estabilidad cambiaria.
3. Solo se registró una nueva inversión de US$10 millones de una fábrica piloto de arneses automotrices.
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En criterio de Moreira, la estructura de la Balanza de Pagos demuestra que el país tiene una alta dependencia de bienes importados que se financian con los flujos de remesas.
Es justo el dinero que los compatriotas envían, en su mayoría desde Estados Unidos, la “gran variable” que según el analista “balancea” el tipo de cambio, ya que cuando hay muchos más dólares que quetzales se espera que el tipo de cambio se aprecié porque la moneda nacional tiene más valor.
“El problema es que como hay un excesivo flujo de dólares, el Banguat con tal de mantener establece el tipo de cambio saca estos dólares del sistema y con esto acumula reservas, es por ello que en los últimos años ha acumulado un montón de reservas”, explicó.
DÉBIL GOBERNANZA Y ESTADO DE DERECHO
Moreira comentó que una de las principales razones por las que Guatemala no se perfila como un destino para atraer IED es debido a la débil gobernanza, la corrupción, la captura de las cortes y el hecho que haya tanta pobreza, cuestión en la que “todas las calificadoras de inversión coinciden”.
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MOODY’S: “DÉBIL PERFIL DE GOBERNANZA”
Este año Moody’s se convirtió en la tercera agencia, junto a Fitch Ratings y Standard & Poor’s (S&P), que mejora la perspectiva riesgo soberano de Guatemala; sin embargo, la calificación general y de mayor significancia para los inversionistas, se mantuvo para las tres firmas sin variación alguna dentro del grado “especulativo”.
Sobre las Consideraciones Ambientales y de Gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) la agencia señaló lo siguiente:
“En los últimos años las acusaciones de corrupción política han llevado a miles a protestar aumentando el riesgo de agitación política interna”.
Añade que el puntaje de impacto crediticio ESG es altamente negativo y refleja “su débil perfil de gobernanza y resiliencia limitada debido al bajo desarrollo económico”.
Según la agencia, los Indicadores de Gobernanza del país “son más bajos que los de la mayoría de sus pares con debilidades clave en el Estado de derecho y en general la eficacia del gobierno”.
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FUNDESA: “REINVERSIONES SON MUESTRA DE CONFIANZA”
Juan Carlos Zapata, director ejecutivo de la Fundación para el Desarrollo de Guatemala (Fundesa), asegura que las reinversiones son una “muestra de la confianza” en el país para seguir generando oportunidades y aumentar el empleo, y que de forma contable dichas reinversiones sí representan parte de la IED.
“Muchas veces son operaciones que se registran en acciones y otras participaciones de capital, debido a que representa una transacción de una empresa residente versus una empresa no residente. También es parte de la definición en el Decreto 9-98, Ley de Inversión Extranjera Directa, si no se contabiliza así sería ilegal”, explicó.
MÁS NUEVAS INVERSIONES Y NO REINVERSIONES
Para Moreira la naturaleza de las transacciones extranjeras debería transformarse en una atracción de IED más constante y que no se base en reinversiones que representan las ganancias de empresas extranjeras ya ubicadas en Guatemala, sino que se capte nuevas inversiones.
Asimismo, reducir la dependencia de remesas para financiar las importaciones a través de más oportunidades de trabajo a nivel local.
Otro punto que según el economista no se resalta a menudo es la necesidad de reformar los mercados de capitales en el país.
“Esto se relaciona con la Balanza de Pagos porque tener mercados de deuda y mercados de acciones permite que inversionistas del extranjero metan su capital en el país sin necesidad de hacer una fábrica. Al desarrollar los mercados de capitales, tienes más IED a través de un rubro que se llama inversión de cartera”, precisó.
NECESIDAD DE CERTEZA JURÍDICA
En criterio de Zapata, con base en estudios de Fundesa, los factores más importantes para incentivar la atracción de capitales extranjeros son: certeza jurídica, infraestructura y mejora en el capital humano.
En el caso de Guatemala, considera que un incentivo para aumentar la IED podría ser reglamentar el convenio 169 de la Organización Internacional del Trabajo, digitalizar todos los servicios del Estado, aprobar reformas que permitan facilitar las alianzas público-privadas o inversiones en carreteras o puertos, y seguir mejorando la formación técnica en la población.
“Es una agenda de mediano y largo plazo para lo cual se debe también reducir la desnutrición crónica, mejorar la educación y la salud en el país”, sostuvo el ejecutivo.
INFLUENCIA DE LA ECONÓMICA MUNDIAL
Según el asesor del CNE, la crisis económica mundial derivada de la pandemia del COVID-19, agravada por la guerra en Ucrania y que ha causado temores de una posible recesión económica, tiene una influencia directa en la atracción de capital al país, situación que podría explicar la contracción de 22.7% en el primer trimestre del año.
Moreira explica que Guatemala es un caso especial, ya que aunque con la subida de las tasas de interés en EE. UU. el país no se vea afectado por el “escape” de flujos de cartera o de portafolio, sí existe un riesgo en la percepción de IED y en las remesas.
“Cuando se suben las tasas, prácticamente aumentan las tasas de todos los activos, entonces el activo se hace más riesgoso porque los inversionistas hacen un retorno de inversión más alto. Esto podría tener un impacto en los flujos de IED que recibirá Guatemala este año”, señaló.
Por otra parte, al subir la tasa de interés es probable que impacte en el empleo y, por ende, repercuta en las remesas enviadas por los guatemaltecos que residen fuera del país.
