Mario Roberto Coyoy G.
Guatemala se halla ante un cambio de ciclo político que ha creado grandes expectativas en todos los sectores. La inestabilidad de los últimos meses ha generado un clima de incertidumbre que se ha traducido en inacción inversora. El nuevo periodo que se inicia tiene como reto revertir esta situación, y el nuevo gobierno poner los medios para que el país no se estanque económicamente, lo cual hoy todos los guatemaltecos tenemos fe y buenas expectativas de que así será.
Las finanzas corporativas son una de las ramas de las finanzas que pueden ayudar a canalizar esa inversión que se busca vuelva a fluir, y para el efecto, los inversores y emprendedores deben tener una noción general de lo que son las operaciones corporativas (fusiones, adquisiciones de activos, compra de acciones, etc.), qué se busca con ellas y cómo se generan. Deben saber cómo identificar a los actores, su papel y definir las dinámicas, los principales procesos y riesgos.
En el área financiera es importante saber cuáles son los cinco aspectos que se consideran fundamentales desde esta perspectiva en toda operación corporativa, los cuales son el análisis financiero (entendimiento del negocio y de su capacidad de generación de efectivo), la valoración (cuál es su objetivo y principales métodos utilizados), las sinergias (cuando son relevantes y principales categorías), la estructuración financiera (el cierre, el pago del precio, incentivos, financiación, etc.) y la contabilización de las operaciones.
Desde la perspectiva fiscal debe conocerse la relevancia de la estructuración fiscal y su impacto (operaciones onshore vs offshore, fusión por absorción vs fusión por consolidación, share deal vs asset deal, etc.). También deben conocerse las normas fiscales aplicables y los principales aspectos a considerar en las transacciones.
Por último, en una transacción corporativa también debe analizarse la perspectiva legal de dicha operación y saber qué papel juegan los abogados en la misma (viabilidad legal del proceso, revisión e identificación de contingencias, estructuración legal, negociaciones legales, redacción de contratos, etc.) y las principales estructuras existentes.
No cabe duda que en una transacción corporativa deben analizarse tanto las aristas financieras, como las legales y tributarias, para que desde todos los puntos de vista, se logre realizar una buena transacción. Agradezco la participación y aporte de Felipe Baselga (fbaselga@deloitte.com) en este tema, nuestro Director de Servicios Financieros Corporativos en Deloitte Guatemala y El Salvador, y aprovecho al mismo tiempo para invitarlos al Seminario “Fusiones y Adquisiciones: Visión Financiera, Legal y Tributaria que se impartirá este miércoles, para mayor información visitar http://www2.deloitte.com/gt/es/pages/tax/articles/fusionesadquisiciones.html. Dios los bendiga.
