La puja por el control de Warner Bros. Discovery, propietaria de HBO, CNN, TNT y Warner Bros. Pictures, se ha convertido en la mayor pelea corporativa de la industria del entretenimiento en décadas, señalan medios internacionales.
En el centro del conflicto está una oferta pública de adquisición hostil (OPA) presentada por Paramount Skydance, que intenta bloquear el acuerdo que ya había sido anunciado previamente entre Netflix y Warner.
QUÉ ES UNA OFERTA HOSTIL
Una OPA hostil ocurre cuando una empresa intenta comprar otra, sin el consentimiento ni aprobación de la dirección, contactando directamente a los accionistas para adquirir la mayoría de los títulos y tomar el control del consejo.
Según CNN en Español, este tipo de operación se da cuando “una empresa realiza una oferta no solicitada para comprar las acciones de otra compañía”, y se ejecuta explícitamente en contra de los deseos de la dirección de la empresa objetivo.
En este caso, Paramount pretende desplazar el acuerdo que Warner Bros. ya había pactado con Netflix y convencer a los accionistas de que su propuesta es económicamente superior.
CNN detalló que existen dos vías principales para lograr el cometido. Ir directamente a los accionistas, donde el comprador ofrece una prima por encima del valor de mercado para adquirir al menos el 50 por ciento de las acciones.
Si lo logra, obtiene control del consejo y puede forzar la aprobación de la fusión. Ese es el método elegido por Paramount.
O bien, reemplazar al Consejo de Administración, donde el comprador no adquiere acciones, sino que persuade a los accionistas para votar y sustituir a los ejecutivos por otros que aprueben la transacción.
DOS OFERTAS MILLONARIAS: PARAMOUNT VS. NETFLIX
De acuerdo con el medio español El País, Netflix anunció primero la compra de los estudios y activos de streaming de Warner por USD 83 mil millones, sin incluir el negocio de noticias ni los canales de cable.
Tres días después, Paramount irrumpió con la OPA hostil por USD 108.400 millones, buscando quedarse con la totalidad del conglomerado, a diferencia de Netflix.
“Estamos ofreciendo a los accionistas (USD) 17 mil 600 millones más en efectivo que el acuerdo que tienen actualmente con Netflix”, afirmó David Ellison, director ejecutivo de Paramount, quien añadió que el valor de su oferta es “superior y más seguro”.
En tanto, The Hollywood Reporter resaltó que la tensión escaló cuando Ellison calificó el acuerdo de Netflix como una “propuesta inferior” y aseguró que su consorcio —respaldado por fondos de inversión de Oriente Medio— ofrece USD 18 mil millones adicionales en efectivo.
La compañía lanzó incluso una campaña pública bajo el lema “StrongerHollywood”.
De acuerdo a los medios citados, la oferta de Netflix tiene un alcance de compra de los estudios y la plataforma de HBO Max, dejando fuera los canales de cable. Todo esto por un monto de USD 83 mil millones pagado en efectivo más acciones.
Mientras que Paramount, con su OPA hostil, pretende comprar todo el conglomerado de Warner, a diferencia de Netflix, por un monto de USD 108.400 millones, pagado en efectivo.
Según El País, Paramount enfrenta mayor riesgo financiero y regulatorio, en parte por el tamaño del intento y porque Netflix cuenta con una capitalización bursátil más robusta.
QUÉ SIGUE AHORA
Las tres compañías deberán desplegar estrategias públicas para convencer a accionistas, reguladores y Wall Street.
The Hollywood Reporter señala que la batalla se centrará en demostrar qué propuesta beneficia más a la industria, el empleo y la competencia mediática.
Netflix defiende que su adquisición “favorece al consumidor, a la innovación y a los creadores”, mientras que Ellison asegura que su oferta “fortalecerá Hollywood” y mantendrá la producción en salas.
